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10倍股票杠杆主要采用完全复制策略

国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金基金管理人：国泰基金管理有限公司基金托管人：华夏银行股份有限公司报告送出日期：二〇二五年七月十九日国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2025 年 07 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况基金简称国泰中证光伏产业 ETF 场内简称光伏 50ETF 基金主代码 159864 交易代码 159864 基金运作方式交易型开放式基金合同生效日 2021 年 7 月 28 日报告期末基金份额总额 833,526,827.00 份紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小投资目标化。标的指数成份股及其权重构建基金股票投资组合，并根据投资策略标的指数成份股及其权重的变动而进行相应的调整。但因特殊情况（如成份股长期停牌、成份股发生变更、成份股国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告权重由于自由流通量发生变化、成份股公司行为、市场流动性不足等）导致本基金管理人无法按照标的指数构成及权重进行同步调整时，基金管理人将对投资组合进行优化，尽量降低跟踪误差。在正常市场情况下，本基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.2%，年跟踪误差不超过 2%。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。2、存托凭证投资策略；3、债券投资策略；4、可转换债券和可交换债券投资策略；5、资产支持证券投资策略；6、股指期货投资策略；7、融资与转融通证券出借投资策略。业绩比较基准中证光伏产业指数收益率本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。风险收益特征本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪中证光伏产业指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。基金管理人国泰基金管理有限公司基金托管人华夏银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现单位：人民币元报告期主要财务指标 (2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日) 国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益阶段率标准差基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 -5.64% 1.89% -6.44% 1.91% 0.80% -0.02% 过去六个月 -10.40% 1.71% -11.64% 1.73% 1.24% -0.02% 过去一年 0.74% 2.30% -1.64% 2.32% 2.38% -0.02% 过去三年 -58.32% 2.02% -61.65% 2.05% 3.33% -0.03% 自基金合同 -56.51% 2.09% -55.32% 2.17% -1.19% -0.08% 生效起至今收益率变动的比较国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图（2021 年 7 月 28 日至 2025 年 6 月 30 日）国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告注：本基金的合同生效日为2021年7月28日，本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告任本基金的基金经理期限证券从业年姓名职务说明任职日期离任日期限国泰中硕士研究生。曾任职于北京证生物中科江南信息技术股份有医药限公司等。2015 年 2 月加入 ETF、国国泰基金，历任研究员、基泰中证金经理助理。2021 年 2 月起医疗任国泰中证医疗交易型开 ETF、国放式指数证券投资基金和黄岳 2023-05-23 - 10 年泰中证国泰中证生物医药交易型全指建开放式指数证券投资基金筑材料的基金经理，2021 年 2 月至 ETF、国 2023 年 9 月任国泰中证生泰中证物医药交易型开放式指数科创创证券投资基金联接基金的业基金经理，2021 年 6 月起兼国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告国泰中交易型开放式指数证券投证资基金和国泰中证科创创、国泰券投资基金的基金经理，中证消 2021 年 8 月至 2024 年 8 月费电子任国泰中证全指建筑材料主题交易型开放式指数证券投 ETF、国资基金发起式联接基金和泰中证国泰中证科创创业 50 交易动漫游型开放式指数证券投资基戏金发起式联接基金的基金 ETF、国经理，2021 年 8 月起兼任国泰中证泰中证 500 交易型开放式指港股通数证券投资基金的基金经国泰富 4 月任国泰中证智能汽车主时中国题交易型开放式指数证券国企开投资基金的基金经理，2021 放共赢年 10 月至 2024 年 10 月任 ETF、国国泰中证 500 交易型开放式泰中证指数证券投资基金发起式新能源联接基金的基金经理，2021 汽车年 11 月起兼任国泰中证消 ETF、国费电子主题交易型开放式泰中证指数证券投资基金的基金车与零年 2 月任国泰中证消费电子部件主题交易型开放式指数证 ETF、国券投资基金发起式联接基泰中证金的基金经理，2022 年 3 光伏产月至 2023 年 11 月任国泰中业证沪港深动漫游戏交易型 ETF、国开放式指数证券投资基金泰策略的基金经理，2023 年 4 月起价值灵兼任国泰中证动漫游戏交活配置易型开放式指数证券投资混合、基金、国泰中证港股通 50 国泰中交易型开放式指数证券投证资基金和国泰富时中国国 A500ET 企开放共赢交易型开放式 F 的基指数证券投资基金的基金金经理经理，2023 年 5 月至 2024 年 6 月任国泰中证港股通国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告投资基金发起式联接基金的基金经理，2023 年 5 月起兼任国泰中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证 800 汽车与零部件交易型开放式指数证券投资基金和国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理，2024 年 9 月起兼任国泰策略价值灵活配置混合型证券投资基金和国泰中证 A500 交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。二季度 A 股探底回升。4 月初，美国对全球主要国家大幅加征关税，风险资产大幅下跌，场措施的实施，市场快速探底回升。随着中美经贸团队先后于日内瓦、伦敦进行经贸磋商，双方暂缓执行了大部分加征的关税。二季度出口虽然受到关税冲击，但表现出了较强的韧性。依靠消费品以旧换新补贴，二季度社零增速较强，与出口共同支撑，二季度仍然维持了较强的经济增长。权益市场方面，二季度以银行为代表的红利方向与微盘股方向整体表现较好，成长方向上创新药与通信设备表现较强。作为行业指数基金，本基金旨在为看好光伏板块的投资者提供投资工具。本报告期内，我们根据对市场行情、日常申赎情况和成份股停复牌的分析判断，对股票仓位及头寸进行了合理安排，将跟踪误差控制在合理水平，尽量为投资者提供更精准的投资工具。本基金本报告期内的净值增长率为-5.64%，同期业绩比较基准收益率为-6.44%。光伏 50ETF 跟踪中证光伏产业指数，覆盖于硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等光伏上中下游全产业链。由于碳减排提速，推动了新能源发电的需求上升。我国光伏产能和资源禀赋优异，成本快速下降推动了平价时代的到来。匹配储能发展，电力行业减排、发电结构的改善需要，均需要低成本高效率的光伏来实现，行业具备巨大的发展潜力。近两年来，光伏产业全产业链经历了价格的大幅下跌，行业产能有所去化，主管部门也从政策层面推动行业产能去化。后续光伏行业有望迎来供给侧改革，实现否极泰来。长期来看，国内光伏技术位居全球领先地位，全球降低碳排放，实现能源结构转型的长国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告期目标也没有发生变化，光伏板块具有较好的长期配置价值。无。 §5 投资组合报告占基金总资产的序号项目金额(元) 比例(%) 其中：股票 360,004,605.38 99.09 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产注：上述股票投资包括可退替代款估值增值。占基金资产净值代码行业类别公允价值（元）比例（％）国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 422,821.98 0.12 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 2,244.00 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 18,507.50 0.01 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 28,403.20 0.01 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 471,976.68 0.13 占基金资产净值代码行业类别公允价值（元）比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 338,532,138.73 93.38 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 18,801,847.84 5.19 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - 国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 2,198,642.13 0.61 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 359,532,628.70 99.18 资明细占基金资产净序号股票代码股票名称数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 资明细占基金资产净序号股票代码股票名称数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告本基金本报告期末未持有债券。本基金本报告期末未持有债券。投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。细本基金本报告期末未持有贵金属。本基金本报告期末未持有权证。本基金本报告期内未投资股指期货。本基金本报告期内未投资国债期货。制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告序号名称金额(元) 本基金本报告期末未持有可转换债券。本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况。流通受限部分的占基金资产净流通受限情序号股票代码股票名称公允价值(元) 值比例(%) 况说明 §6 开放式基金份额变动单位：份本报告期期初基金份额总额 824,526,827.00 国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告报告期期间基金总申购份额 167,000,000.00 减：报告期期间基金总赎回份额 158,000,000.00 报告期期间基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 833,526,827.00 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投资者持有基金份额比期初份申购份类别序号例达到或者超过赎回份额持有份额份额占比额额国泰中证光伏 2025 年 05 月 13 产业交日至 2025 年 05 月易型开 13 日，2025 年 05 放式指月 21 日至 2025 年 7,275,13 173,100,219 数证券 05 月 22 日，2025 5.00 .00 投资基年 05 月 29 日至金发起 2025 年 06 月 30 式联接日基金产品特有风险当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。国泰中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦 15-20 层。基金托管人住所。可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司二〇二五年七月十九日

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